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顾家家居Q1净利率回升家具业回暖动力仍不足

来源：财联社时间：2022-04-24 09:42:40

财联社4月22日讯（记者罗祎辰）今年一季度，国内家具业制造端和零售端都面临较大压力，“增收不增利”、"终端销售疲软"问题突出。展望后市，龙头企业和出口型企业有一定利好支撑，但整体而言，行业回暖动力仍显不足。

4月21日晚，顾家家居（603816.SH）发布一季度，单季净利率较去年第三、四季度有所回升。对此，公司相关负责人向财联社记者表示，在公司看来净利润率表现稳定，Q1净利率和2021年数据相差不大，单季度增减可能与政府补贴计入时间等因素有关，“公司后续还会有新增产能释放，对于市场关注的原料、运费以及汇率问题，公司管理层不会过于在意，产业链各环节稳定才是最重要的。”

人民币贬值也带动出口型家具企业市场关注度提升。浙江永强（002489.SZ）相关负责人告诉财联社记者，人民币贬值对出口会有拉动，但订单端目前没有数据，“公司订单都是提前签订，现阶段的利好估计要从今年第三季度开始才会反应在订单上，不过汇率波动带来的结算收入增减每天都会发生。”

Q1家具业艰难开局

作为行业龙头，顾家家居今年Q1实现营收45.40亿元，同比增长20.05%，归母净利润4.43亿元，同比增长15.11%。浙商轻工团队认为这一业绩表现“略超预期”。

但放眼整个行业，“增收不增利”以及“终端销售疲软”困境仍难反转。

工信部数据显示，2022年1-2月，规模以上家具制造业企业营业收入1059.8亿元，同比增长6.9%。实现利润总额35.6亿元，同比下降15.2%。行业亏损面27.2%，同比收窄1.9个百分点。另据国家统计局数据，一季度我国限额以上单位家具零售额为339亿元，同比下降7.1%，其中3月零售额同比加速下降，3月疲软表现与各地强化疫情防控措施有关。

财联社记者了解到，2021年家具企业的各项成本大幅增加，利润受到了严重挤压。同时新冠疫情多点爆发，对国际、国内市场带来了很大的压力，出口导向型企业及中小企业受冲击最大。

今年一季度，虽然下游房地产市场“春风”不断，但家具业回暖仍不明显。和家具直接挂钩的家装行业也面临下行压力，中装协住宅产业分会公开表示，一季度行业总产值预计同比下滑25%-30%，“信心不足”是今年Q1关键词。

Q2细分领域有亮点

展望第二季度，中装协住宅产业分会表示，四月市场依旧表现冷淡，第二季度压力依旧很大，预期不乐观。

对当前家具业存在的问题，广东省家具协会进行了梳理。协会会长王克对外表示，2022年广东家具业面临新问题包括：年初全国家具零售总额下降；家具价格调整压力上升；原辅材料价格上涨；疫情影响生产、销售和展览；整装市场争夺战以及房产合作暴雷等。

在此背景下，借由扩产拉动业绩增长成为龙头企业主要竞争策略。2021年年报显示，顾家家居有7个重要项目在建，其中6个项目进度已经过半。前述负责人介绍，公司项目在建设过程中就会有产能不断释放，不需要等到项目100%完成。

近年家具头部企业，尤其是定制家具赛道扩产消息不断。除顾家家居，欧派家居（603833.SH）、索菲亚（002572.SZ）、尚品宅配（300616.SZ）等也在加码产能扩张。

另一端，继去年市场遇冷后，出口型家具企业受人民币贬值刺激关注度明显提升。据海关数据，3月家具及其零件出口额同比增长7.1%，增速比上月提升18.2%。在此背景下，浙江永强、匠心家居（301061.SZ）、中源家居（603709.SH）等出口代工型企业近日市场表现相对较好。

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