多股募投项目生变 预期效益存不确定性

首发募投项目延期、变更在A股市场时有发生，8月10日又有澜起科技(688008)、能辉科技、瑞鹄模具3股披露了募投项目延期、变更公告。经北京商报记者梳理，今年以来还有阳光诺和、力芯微、仲景食品等多股募投项目生变，其中凯赛生物、艾迪药业等还曾遭到过监管层的追问。业内人士向记者指出，募投项目是上市公司的长期战略规划，是公司的一项重大决定，随意更改可能会在一定程度上反映出公司战略规划不清晰等问题。

单日3股宣布募投项目延期

8月10日，澜起科技、能辉科技、瑞鹄模具3股接连宣布募投项目出现延期。

据了解，瑞鹄模具2020年首发募集资金5.73亿元，根据有关规定扣除发行费用7677.2万元后，实际募集资金金额为4.96亿元，公司投向基于机器人系统集成的车身焊装自动化生产线建设项目(一期)、汽车智能制造装备技术研发中心建设项目，上述两个募投项目原定完成时间为2022年8月。

不过，瑞鹄模具表示，因受到新冠疫情的影响，项目建设较预期有所延缓，无法按既定计划在2022年8月达到预定可使用状态，完成时间延期至2023年8月。

澜起科技则不仅出现募投项目延期，还有部分募投项目变更。

资料显示，澜起科技在2019年首发募资28.02亿元，计划投向新一代内存接口芯片研发及产业化项目、津逮服务器CPU及其平台技术升级项目、人工智能芯片研发项目，其中人工智能芯片研发项目预定可使用状态时间为2022年7月。

8月10日，澜起科技表示，由于人工智能芯片研发项目技术复杂、工艺先进，且目前集成电路行业产能紧张、交期拉长，同时新冠疫情对项目内外部协作效率产生了一定的不利影响，公司将该项目建设周期延长至2023年4月。

另外，澜起科技还有募投项目发生变更，公司新一代内存接口芯片研发及产业化项目建设投入包括购置研发所需的场地和软硬件设备等，公司将该项目的实施方式由购置研发场地变更为租赁研发场地。针对相关问题，北京商报记者致电澜起科技董秘办公室进行采访，不过电话未有人接听。

能辉科技则在2021年首发募资3.12亿元，公司综合业务能力提升建设项目、研发中心建设项目将延期至2024年12月，原定预计可使用状态时间为2023年12月。

年内还有这些个股募投生变

今年以来，募投项目生变的个股并不少，其中还有凯赛生物、艾迪药业等被交易所追问。

经北京商报记者梳理，力芯微、金龙鱼、阳光诺和、仲景食品、康辰药业、凯盛新材、扬电科技、泽璟制药等多股今年曾披露过募投项目延期或变更公告，其中凯赛生物、艾迪药业还曾遭到过交易所的追问。

以凯赛生物为例，公司今年1月披露称，公司拟将募投项目“40000吨/年生物法癸二酸建设项目”募集资金投入金额由17.11亿元调整为5.01亿元，变更募集资金12.1亿元投入新项目“年产50万吨生物基戊二胺及90万吨生物基聚酰胺项目”。

针对公司募投项目变更一事，上交所随即向凯赛生物下发了问询函，要求公司结合募投项目双方经营决策、收益分配安排等，分析变更募投项目实施主体能否充分保障公司及中小投资者利益以及公司拟采取的措施等问题。

资深产业经济研究人士王剑辉在接受北京商报记者采访时表示，募投项目是上市公司的长期战略规划，是公司的一项重大决定，不应随便变更。募投项目的变更可能是上市公司经营层面发生了一些显著的变化，如经营方针以及经营策略的变化。“如果上市公司的募投项目出现变更，则要综合分析是管理层的问题还是行业的问题，如果是外因则要另当别论，但如果是内因的话，还要对上市公司重新观察，如果变更后的募投项目与之前的募投项目没有协同性且关系相差较大，投资者就应该警惕这类公司。”王剑辉如是说道。

上海汉联律师事务所律师宋一欣对北京商报记者表示，募投项目延期与变更建议列入监管范围，特别是全面、大幅变更与延期的情况，建议监管部门对募投项目延期、变更加强监督。

预期效益存不确定性

首发募投项目的延期、变更会否影响预期效益是市场以及投资者关注的焦点。

在经济学家宋清辉看来，上市公司募投项目延期以及变更并不是一个好现象，可能会给公司募投项目的预期效益带来一定影响。上市公司应加强对募投项目建设进度的监督，使项目按原定计划进行建设，以提高募集资金的使用效益。

对于募投项目延期，中国国际科技促进会科技产业投资分会副会长兼战略投资智库执行主任布娜新在接受北京商报记者采访时则表示，募投项目延期的影响不能一概而论，需要具体问题具体分析。有些募投项目延期或变更是因为经济环境变化，不符合公司发展战略所致，不会给公司经营带来重大不利影响。但有些公司的募投项目如果已经进行到一半突然延期，则需要投资者谨慎分析原因。

而对于募投项目的变更，资深投融资专家许小恒在接受北京商报记者采访时表示，上市公司随意更改募投项目一定程度上反映出公司战略规划不清晰、经营不确定，或者在募资时对项目市场调查不足和募集计划不到位，甚至有的公司只是为找项目而找项目，这将对上市公司的成长预期带来极大风险，有损投资者的利益。

王剑辉对此亦表示，募投项目延期、变更对上市公司的盈利预期会有一定影响，但具体还要看募投项目延期时间的长短以及延期项目的范围来进行判断。