全球观点:江瀚:中顺洁柔扩产能或不如提升技术水平

来源:中新经纬时间:2023-04-20 20:56:18

中新经纬4月20日电 题:中顺洁柔扩产能或不如提升技术水平

作者 江瀚 盘古智库高级研究员

4月19日,中顺洁柔披露年报称,2022年营业收入约85.7亿元,同比减少6.34%;归属于上市公司股东的净利润3.5亿元,同比减少39.77%。同日,中顺洁柔还披露了2023年一季报。报告期内,公司实现营业收入20.61亿元,同比增长9.35%,归属于上市公司股东的净利润8943.7万元,同比下降32.93%。


(资料图片仅供参考)

中顺洁柔是国内首批A股上市的主营生活用纸的企业,主要产品包括卫生纸、纸面巾、湿巾等生活用纸,曾一度因为具备高成长性,备受市场美誉及机构加持,在资本市场上股价节节攀升,被冠以A股的“纸茅”之称。

不过,在2020年实现超50%的净利润增长后,自2021年开始,中顺洁柔的净利润出现接连下滑,接连两年的净利润下跌超过30%,而2023年一季度也跌超30%。

净利润的接连下滑,最主要的原因或来自成本压力。生活用纸生产用的主要原材料为纸浆,中顺洁柔称生产耗用的纸浆成本占公司生产成本的比重为40%-60%。而伴随着疫情到来的大宗商品涨价潮中,国际性的大宗商品纸浆的价格也不断上升。数据显示,纸浆期货上一阶段低点为2021年10月28日的4692元/吨,随后于2021年11月中旬至2022年5月间强势上涨,最高一度达到7490元/吨。中顺洁柔在财报的“公司面临的重大风险”部分也指出,“公司面临纸浆价格大幅度波动的风险。”同时,能源价格的上涨也加剧了成本压力。

从外部看,中顺洁柔还面临着日趋激烈的市场竞争。不只是新的生活用纸品牌进入市场,随着消费者更加看重产品对生活品质的提升,消费者需求细分及市场细分、场景细分趋势明显,各种纸品的垂类也越来越多。在垂类市场之上,面临的新竞争也比较多。生活用纸市场是一个相对传统也比较成熟的市场,在这类市场之中,竞争越激烈,头部企业受到的压力越大。

为应对各个方面的压力,中顺洁柔采取了扩充产能和提价的策略。根据其此前对外披露的信息,其产品调价从2022年一季度开始,采取分阶段推进,截至2022年三季度,对旗下大部分产品均进行了提价。除提价外,中顺洁柔还采取扩充产能的策略。这主要是出于认为产能缺口依然存在,通过扩张产能可以达到产销动态平衡。

从目前看,不断扩充产能或许并非一个明智选择,当前生活用纸市场其实是需求比较稳定的成熟市场。根据中国造纸协会数据,2020年中国生活用纸产量为1080万吨,同比增长7.46%,生活用纸消费量为996万吨,同比增长7.10%。市场整体上已经处于相对饱和状态,造纸企业扩充产能面临着一定的市场不确定性因素。

笔者认为,面临成本上涨,生活用纸公司更该把关注点放在进一步提升技术水平上来,一方面,通过技术提升对原材料的利用率和利用水平,以此降低成本,另一方面,可以用技术创新的方式,搜寻其他成本更低的可替代的材料,特别是在国内相对价格较低的纸浆原材料,而避免对于进口材料的过度依赖。

从产品的角度来看,中顺洁柔或许还需要进一步地在细分产品和垂类产品领域深耕,推陈出新,推出更多符合消费者新需求的产品。从品牌的角度来看,要避免让市场产生“老旧品牌”的印象,如何进行品牌的换新,让消费者认知、认同自身品牌,是中顺洁柔需要考虑的问题。此外,从竞争的角度看,市场竞争不仅仅是价格竞争,也对产品质量、性价比等多方面提出了更高的要求,差异化的竞争策略或许能帮助企业构建自己的护城河。(中新经纬APP)

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