您的位置：首页>财经 >

什么是风险对冲？风险对冲如何做？

来源：高睿网时间：2023-05-09 09:05:54

什么是风险对冲?如何形象地解释风险对冲?

举个例子杜蕾斯以179亿美元收购美赞臣，最大的避孕套制造商收购最大的奶粉制造商，赤裸裸地解释什么是风险对冲。——你要么今天用他们的避孕套，要么十个月后用他们的奶粉。做生意做到这份上两者都赚。这才是真正的套路!

这里有一个关于对冲的小故事。一位老太太背包去银行存了50万美元，行长亲自在贵宾室接了。行长问，“这是你以前的生活积蓄吗?”老太太回答：“哪里?我以赌博为生，每赌一次都会赢，就赢了这么多!”

行长指出：“不可能!”老太太说：“不信就赌明天早上你屁股上会出现一个三角形胎记。赌50万!”总统起了疑心，看了看一袋现金，决定赌一把。老太太走后，总统回家照了几次镜子，没有任何胎记，直到第二天按约定时间到了贵宾室。老妇人很早就到了，旁边站着一位穿着得体的律师。老太太说：“今天，律师作证检查你的屁股。”

“真的没有胎记，更不用说三角形了，”总统发誓。然后她脱下裤子，让他们检查她的屁股.老太太仔细抚摸着巴拉，寻找着，失望地说：“没有，我输了。”。这时，律师脸色铁青，不停地用头撞墙。律师说道，“她刚刚跟我赌了150万，说她可以让一个银行行长脱裤子露屁股!

以最简单的农民种植为例。农民的种植行为与最终收入之间有很长的时间间隔，这部分时间风险伴随着这种种植行为而来。除非农作物能即时产出并赚取收入，否则时间风险必然伴随种植行为而来，这也表现为种植行为与时间风险不可分割。假设一个农民种植玉米现在市场上玉米的价格是10元/公斤。如果一切正常，农民估计他的收入是1000公斤* 10元/公斤=10000元，这部分是确定性收益。然而，由于时间风险，玉米的未来价格可能是5元/公斤，或15元/公斤。农民A不贪图物价上涨，不要价格下跌，他只要一万元的确定性收入。他可以在证券交易所卖出10元/公斤的合约，从而对冲时间风险。

当然，之前所有的讨论都是以“规避风险”为前提的。如果投资者喜欢高风险高收益，那就完全不需要对冲，甚至可以利用衍生品进一步杠杆化。可以参考巴林的银行崩溃和中石化的期货事件

另外需要注意的是，对冲和套期保值没有区别，只是从不同角度对同一件事情的描述。套期保值强调保留不确定部分，对冲强调消除不确定部分;套期保值强调结果，套期保值强调手段。至于下面有人提到的“对冲基金”，其“对冲”其实是指广泛使用衍生品(追求高风险、高收益)，与对冲原有的风险规避无关，唯一的联系只是衍生品的使用。

关键词：什么是风险对冲如何形象地解释风险对冲风险对冲通俗解释风险对冲如何做哪些风险不能被对冲